棉花 高位仍有反复
发布时间:2016-05-27
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郑棉临近2013/2014年度交投密集压力区13000―13500元/吨后,伴随着交易所上调保证金及手续费,再加上棉花抛售展开,市场开始承压回调,至12000元/吨支撑处再度反弹,但未及前高便再度回落,且交易量较前峰呈现下滑,显示出阶段性调整诉求。从基本面来看,国内抛储背景下,市场供可足需,棉价存在波段性回调预期。从目前国储拍卖情况、现货小幅走升动向以及国际棉花出口及播种情况来看,短期市场可能仍相对抗跌,不排除有高位反复整理之势。
国内抛储进行时,整体供可足需
这段时间,拍卖成交量均在98%以上。据统计,截至5月19日,储备棉轮出累计成交379686吨,进口棉成交总量为231812吨,成交率100%,国产棉成交量147874吨,成交率98.42%。成交价方面,5月3日成交均价为12904元/吨,5月17日成交均价为12252元/吨,5月23日成交均价为12362元/吨,呈整体下滑态势,但近期有所反弹。一方面,说明目前确实有需求,尤其是进口棉市场需求明显,对市场构成一定的支撑。但另一方面也说明供给有效,对市场又构成压力预期,这段时间的市场涨跌均有度。随着抛储的进行,进口棉销售完毕,需求在一定程度可能会降温,届时市场重心承压可能会有一定的下降,但继续下探空间不宜过度估计。
美棉播种进度偏慢,出口好转
部分主产国棉花播种受天气干扰
从主力资金变动来看,截至5月17日当周,美棉基金净多没有继续回落,对冲基金及大型投机客净多头仓位回升至28682手,较上一周增加503手。从国内棉花资金主力持仓来看,郑棉主力空头出现一定的获利了结,5月23日,主力空头大幅减仓2万手,资金继续做空情绪暂时回落。
整体来看,目前棉价在10500―13500元/吨与12000―13500元/吨之间运行均有可能,而再结合近期市场题材来看,短期市场可能仍相对抗跌,12000元/吨支撑较为强烈,高位仍有反复。随着抛储的进行,市场运行区间可能有所下移,操作上注意节奏。
(作者单位:方正中期)